BoE : statu quo en perspective (par Arnaud Masset)
La réunion de ce jour de la Banque d'Angleterre ne devrait accoucher d'aucune surprise. Le Comité de politique monétaire se prononcera vraisemblablement à 8 voix contre 1 pour le maintien du principal taux directeur à 0.5%. C'est la suite qui intéressera les opérateurs, autrement dit le discours du gouverneur Mark Carney. Celui-ci présentera les prévisions trimestrielles de la BoE et donnera des indications sur l'analyse de l'institution. Beaucoup de choses ont changé depuis la dernière réunion trimestrielle de la banque centrale en novembre. Le brut continue de glisser, la volatilité a flambé, les pressions inflationnistes restent modérées et les incertitudes mondiales se sont intensifiées, les marchés se focalisant sur les perspectives de croissance de la Chine. Il devrait en résulter une révision à la baisse des projections de croissance et d'inflation. La probabilité d'une hausse des taux de la BoE a été repoussée de 2017 à 2018 il y a deux semaines. Des shorts sur les cross GBP sont donc possibles cet après-midi. Toujours sur son élan haussier, le GBP/USD est revenu au-dessus des 1.46. Préparez-vous à une correction brutale en cas de commentaires accommodants de la part de M. Carney.
La Russie toujours disposée à accroître ses réserves de change (par Yann Quelenn)
La situation économique de la Russie est préoccupante. Le PIB 2015 a reculé à 3.7% a/a en 2015, contre une légère augmentation de 0.6% en 2014. Le pays a également dû faire face à l'affaiblissement de sa monnaie, dû essentiellement à la glissade persistante des cours du pétrole. L'USD/RUB s'échange actuellement près de son record de plus de 76 roubles pour un dollar, ce qui implique que l'or est très cher en monnaie russe. Récemment, le prix de l'or et des métaux s'est améliorée pour atteindre un plus haut de trois mois.
Cependant, la Russie entend accroître ses réserves de change (y compris en or) pour stabiliser le rouble. Elle doit en communiquer le montant ce jour pour la période close le 29 janvier. La présidente de la Banque de Russie, Elvira Nabiullina, a déjà clairement indiqué que l'un des premiers objectifs de l'institution était d'augmenter ces réserves à hauteur de 500 milliards de dollars, contre 369.3 milliards seulement actuellement.
Reste à savoir si la Russie est réellement capable de garantir entièrement sa monnaie avec de l'or. La Russie suit une stratégie visant délibérément à retirer le dollar des échanges internationaux russes, aussi lui faut-il davantage d'or pour gagner en crédibilité. Le métal jaune représente la confiance dans une banque centrale. Il semble que les guerres de monnaies battent toujours leur plein !
La BNS ne bougera probablement pas (pas Peter Rosenstreich)
La volatilité récente sur l'EUR/CHF a nourri les rumeurs d'une intervention de la BNS. Nous sommes sceptiques, bien qu'une intervention sur le marché des changes puisse être justifiée par la persistance de l'inflation en territoire déflationnistes et la morosité des perspectives économiques. Il est plus probable que la hausse du cross soit la conséquence naturelle des événements macroéconomiques, dont la vigueur de l'euro. Certes, le franc offre un refuge lors des turbulences géopolitiques, mais les attentes entourant la BCE ont incité les investisseurs à délaisser la Suisse au profit de l'Europe. L'indice le plus solide d'une action de la BNS pour affaiblir le CHF a peut-être été le bond soudain des dépôts à vue d'environ 4.5 milliards de francs depuis le début de l'année. Toutefois, comme l'institution monétaire suisse l'a souligné à juste titre, la saisonnalité a un impact important sur les dépôts à vue et peut aisément en expliquer l'augmentation. Compte tenu des fondamentaux intérieurs inquiétants, le swissie devrait continuer à reculer, ce qui peut faire douter d'un geste préventif de la BNS. Sauf choc du risque, le CHF devrait accentuer son repli et l'EUR/CHF continuer de tendre à la hausse.
GBP/USD - Bullish Breakout
EURUSD La paire EUR/USD est sortie du canal baissier. Un support horaire peut se situer à 1,0711 (plus bas du 01/05/2016). La voie est maintenant largement libre vers la résistance des 1,1387 (plus haut du 20/11/2015). . Cependant, la paire devrait poursuivre sa consolidation. À plus long terme, la structure technique favorise un biais baissier aussi longtemps que la résistance tiendra bon. La résistance clé située autour de 1,1453 (plus haut du range) et de 1,1640 (plus bas du 11/11/2005) plafonnera probablement toute appréciation des cours. Les détériorations techniques actuelles favorisent une baisse progressive vers le support des 1,0504 (plus bas du 21/03/2003).
GBPUSD La paire GBP/USD est sortie du canal haussier à court terme. Une résistance horaire peut se situer à 1,4969 (plus haut du 27/12/2015). Un support horaire peut se situer à 1,4081 (plus bas du 21/01/2015). La paire devrait poursuivre sa consolidation. La structure technique à court terme est négative et favorisera une accentuation de la baisse vers le support clé des 1,3503 (plus bas du 23/01/2009), tant que les cours restent au-dessous de la résistance des 1,5340/64 (plus bas du 04/11/2015, voir aussi la moyenne mobile quotidienne à 200 jours). Cependant, les conditions générales de survente et la récente reprise de l'intérêt acheteur ouvrent la voie à un rebond.
USDJPY La paire USD/JPY évolue de 116,00 à 122,00. Une résistance horaire se situe à 123,76 (plus haut du 18/11/2015). Un support horaire peut se situer à 115,98 (plus bas du 20/01/2016). Elle devrait poursuivre sa progression vers la résistance des 123,76. Un biais haussier à long terme sera favorisé aussi longtemps que le support solide des 115,57 (plus bas du 16/12/2014) tiendra bon. Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) est favorisée. La paire peut rencontrer un support clé à 116,18 (plus bas du 24/08/2015).
USDCHF La paire USD/CHF retourne vers la parité. Un autre support horaire se situe à 0,9876 (plus bas du 14/12/2015) et la paire peut rencontrer une résistance horaire à 1,0328 (plus haut du 27/11/2015). La paire devrait poursuivre sa chute. À long terme, la paire a cassé la résistance située à 0,9448 et la résistance clé située à 0,9957 suggérant un renforcement de la tendance haussière. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015). Un biais haussier à long terme sera favorisé aussi longtemps que ces niveaux tiendront.